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微商是近年来伴随即时通讯软件的兴起并快速发展的电商业态之一。中国互联网协会微商工作组发布的《2017中国社交电商和微商行业发展报告》显示，2017年中国微商行业市场规模已达6835.8亿元，从业人数为2018.8万人。目前，微商的主流推广方式就是在朋友圈发软文，但随着微信官方对微商广告的各种限制，微商运营者必须改变其推广思路——朋友圈的广告只能适可而止，微商需要通过其他平台为自己引流。例如：在论坛或网站投放广告，线下举办一些抽奖活动，吸引更多的潜在顾客关注公众号。微商的垃圾广告多数会被好友屏蔽，严重的话可能会被直接删号。

美国能源信息署（EIA）周三报告称，美国上周原油库存减少220万桶。今天发表讲话的美联储官员包括亚特兰大联储行长拉斐尔-博斯蒂克（Raphael Bostic）等。其他市场表现如何？周三亚洲市场收盘涨跌不一。欧洲股市方面，德国DAX指数收盘上涨32.40点，涨幅0.25%，报12944.61点；英国富时100指数收盘上涨96.75点，涨幅1.28%，报7662.50点；法国CAC40指数收盘上涨12.71点，涨幅0.23%，报5534.63点。

当真是一个来了就不想走的城市。形成了别具一格的城市风貌。鱼峰公园是国家AAAA级旅游景区，园内的立渔峰平地崛起，从山脚沿盘山小径登392级石阶，便可到达山顶。从山顶往北眺望，江水碧绿、六桥飞架、大厦林立、车水马龙，“壶城”美景尽收眼底。为柳州市区第一高峰。

文物行政部门、文物收藏单位、文物商店、经营文物拍卖的拍卖企业的工作人员，因不负责任造成文物保护单位、珍贵文物损毁或者流失的，依法给予行政处分，情节严重的，依法开除公职或者吊销其从业资格，构成犯罪的，依法追究刑事责任。接下来，观察者网还将继续跟进雅安的摩崖造像情况。

三大期指主力合约继续走高，不过近期表现较为抢眼的IH合约涨势有所放缓，IC则领涨市场。期指贴水小幅扩大，且伴随着持仓下滑，短期部分多头或选择获利离场。盘面上，行业板块多数走高，周一表现积极的保险及银行板块小幅回落，不过两大板块尾盘的拉涨，为市场收阳提供了一定的动能，贵金属、农牧、电子信息、港口、券商、船舶制造走势相对疲软。医疗医药延续强劲表现领涨市场，民航、水泥、钢铁、有色全天维持高位震荡，安防、通讯、造纸、电子元件表现较为积极。

图1：螺纹价格近三年高点数据来源：Wind，Mysteel，永安期货研究院为此，我们选取了基差、库存、持仓等三个在估值驱动中较为重要的因素进行探讨，并总结这些因素变化对行情判断的指导意义。此外，利润因素在一般的讨论中也非常重要，但考虑到了供给侧改革与环保监管极大影响了钢铁行业内的竞争状况，并使得近三年来钢厂利润一直维持的1000元/吨左右的高位，在供给侧改革与环保监管仍将持续的情况下，我们暂时将利润因素假定为不变量。